Table 4.
Results of Co-integration test.
| Spec | Model | K | Optimal Lags | F-stat | t-stat |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | [lnY lndebt vaa lntfp lninf lngs lnexp] | 6 | (1 1 2 2 2 2 2) | 5.760 | −4.884 |
| 2 | [lnY lndebt vaa lndebtvaa lntfp lninf lngs lnexp] | 7 | (2 2 2 2 2 2 2 0) | 7.121 | −2.351 |
| 3 | [lnY lndebt psv lntfp lninf lngs lnexp] | 6 | (2 2 2 2 2 2 1) | 17.570 | 2.478 |
| 4 | [lnY lndebt psv lndebtpsv lntfp lninf lngs lnexp] | 7 | (2 2 2 1 2 2 2 1) | 8.515 | −2.295 |
| 5 | [lnY lndebt geff lntfp lninf lngs lnexp] | 6 | (1 2 2 2 2 2 1) | 8.829 | −2.835 |
| 6 | [lnY lndebt geff lndebtgeff lntfp lninf lngs lnexp] | 7 | (2 2 2 2 1 1 2 1) | 6.968 | −2.558 |
| 7 | [lnY lndebt req lntfp lninf lngs lnexp] | 6 | (1 2 1 2 2 1 2) | 7.103 | −2.355 |
| 8 | [lnY lndebt req lndebtreq lntfp lninf lngs lnexp] | 7 | (2 2 2 2 2 2 2 1) | 7.404 | −2.496 |
| 9 | [lnY lndebt rol lntfp lninf lngs lnexp] | 6 | (2 1 2 2 2 2 1) | 14.252 | −2.279 |
| 10 | [lnY lndebt rol lndebtrol lntfp lninf lngs lnexp] | 7 | (2 2 2 2 2 2 1 1) | 8.701 | −2.148 |
| 11 | [lnY lndebt coc lntfp lninf lngs lnexp] | 6 | (2 2 2 2 2 2 2) | 5.19 | −2.263 |
| 12 | [lnY lndebt coc lndebtcoc lntfp lninf lngs lnexp] | 7 | (2 2 2 1 2 2 2 1) | 6.840 | −2.984 |
| Critical Values Bounds | 1% | 5% | 10% | ||
| K = 6 I (0) Bound | 3.15 | 2.45 | 2.12 | ||
| I (1) Bound | 4.43 | 3.61 | 3.23 | ||
| K = 7 I (0) Bound | 2.96 | 2.32 | 2.03 | ||
| I (1) Bound | 4.26 | 3.5 | 3.13 | ||
Notes: AIC criterion is used to select the appropriate lag lengths.