Table 5.

Unit root results

Variables	CIPS		CADF
	I(0)	I(1)	I(0)	I(I)
EPS	− 2.494	−5.234***	− 2.159	− 3.620***
ET	− 2.307	− 2.992**	− 2.672	− 3.565***
CC	− 2.226	− 6.119***	− 1.868	− 4.321***
NRE	− 2.023	− 2.839**	− 2.492	− 2.975**
GDP	− 1.673	− 3.173***	− 2.123	− 3.010**
R&D	− 1.686	− 4.605***	− 1.157	− 4.839***
FDI	− 1.854	− 3.956***	− 1.779	− 2.915***

***, **, and * indicate 1%, 5%, and 10% significance levels