Table 4.

Pairwise correlation

Variable	TLF	CEX	HEX	LXP	MRB	MRT	MG	MIF	GOV	TIF	TRG	GDP
TLF	1.000
CEX	0.098	1.000
HEX	0.462	-0.153	1.000
LXP	0.046	0.097	0.669	1.000
MRB	0.132	0.040	0.536	0.540	1.000
MRT	-0.065	-0.071	-0.294	-0.375	-0.212	1.000
MG	0.338	-0.126	0.038	0.158	-0.125	-0.125	1.000
MIF	0.415	-0.107	0.106	0.208	-0.235	-0.108	0.875	1.000
GOV	-0.098	0.126	0.518	0.539	0.415	-0.429	-0.240	-0.088	1.000
TIF	-0.039	0.183	0.117	0.083	-0.168	-0.231	0.169	0.213	0.136	1.000
TRF	0.546	-0.045	0.428	0.102	0.164	-0.077	0.091	0.084	0.051	0.016	1.000
GDP	0.947	-0.071	0.568	0.104	0.157	-0.086	0.179	0.281	0.053	0.001	0.641	1.000

Source: author’s calculation