Table 1.

Size and power of tests: factor structure and no serial correlation

	N	T	P	Z	S	CIPS	$P_e^c$	$K_a^{\ast }$	$K_b^{\ast }$	Wm	W*
δ=0	20	20	0.239	0.078	0.034	0.036	0.033	0.047	0.027	0.081	0.065
		50	0.222	0.072	0.030	0.050	0.030	0.033	0.031	0.077	0.075
		100	0.236	0.071	0.034	0.045	0.040	0.029	0.032	0.074	0.080
	50	20	0.271	0.076	0.030	0.037	0.025	0.217	0.196	0.079	0.063
		50	0.292	0.071	0.022	0.042	0.019	0.101	0.080	0.073	0.073
		100	0.287	0.068	0.034	0.050	0.022	0.083	0.075	0.070	0.075
δ=0.1	20	20	0.228	0.084	0.043	0.032	0.024	0.033	0.026	0.093	0.067
		50	0.257	0.087	0.037	0.256	0.020	0.073	0.058	0.092	0.081
		100	0.280	0.094	0.070	0.621	0.024	0.135	0.142	0.100	0.084
	50	20	0.304	0.094	0.035	0.020	0.016	0.231	0.171	0.102	0.075
		50	0.311	0.080	0.037	0.312	0.020	0.147	0.133	0.085	0.083
		100	0.356	0.091	0.082	0.748	0.030	0.261	0.262	0.118	0.098
δ=0.5	20	20	0.254	0.110	0.040	0.008	0.058	0.035	0.030	0.120	0.065
		50	0.375	0.151	0.069	0.473	0.105	0.125	0.089	0.188	0.117
		100	0.634	0.345	0.191	0.980	0.135	0.330	0.346	0.408	0.328
	50	20	0.326	0.124	0.036	0.000	0.091	0.211	0.166	0.142	0.071
		50	0.456	0.152	0.063	0.583	0.158	0.264	0.224	0.184	0.145
		100	0.706	0.367	0.182	0.997	0.217	0.600	0.592	0.429	0.349
δ=0.9	20	20	0.296	0.117	0.051	0.018	0.088	0.060	0.039	0.120	0.092
		50	0.476	0.164	0.081	0.356	0.321	0.158	0.152	0.176	0.200
		100	0.832	0.460	0.275	0.958	0.637	0.463	0.461	0.467	0.532
	50	20	0.358	0.118	0.047	0.007	0.125	0.291	0.231	0.124	0.093
		50	0.556	0.177	0.083	0.466	0.456	0.467	0.449	0.189	0.210
		100	0.877	0.445	0.244	0.990	0.747	0.841	0.852	0.456	0.516

Note: Rejection rates of panel unit root tests at nominal level α=0.05. P is Maddala and Wu (1999)’s Fisher test, Z is Demetrescu et al. (2006)’s modified inverse normal test, S is Hanck (2008)’s Simes test, CIPS is Pesaran (2007)’s cross-sectionally augmented IPS test, $P_e^c$ is Bai and Ng (2004)’s pooled test statistic on idiosyncratic components, $K_a^{\ast }$ is Chang (2004)’s $K_{OT}^{\ast }$ test, $K_b^{\ast }$ is Palm et al. (2008)’s modified $K_{OT}^{\ast }$ test, W_m is the modified TPM and W^* is the bootstrap TPM.