Table 9.
Dumitrescu-Hurlin causality test results.
| Null Hypothesis | Stat. | P-value |
|---|---|---|
| lnGDP(lnGDP2) ≠> lnEF | 10.344∗∗∗ | 0.000 |
| lnEF ≠> lnGDP(lnGDP2) | 0.336 | 0.737 |
| lnREI ≠> lnEF | 5.185∗∗∗ | 0.000 |
| lnEF ≠> lnREI | 0.449 | 0.653 |
| lnRE ≠> lnEF | 7.471∗∗∗ | 0.000 |
| lnEF ≠> lnRE | 11.170∗∗∗ | 0.000 |
| lnREI ≠> lnGDP(lnGDP2) | 3.579∗∗∗ | 0.000 |
| lnGDP(lnGDP2) ≠> lnREI | 10.496∗∗∗ | 0.000 |
| lnRE ≠> lnGDP(lnGDP2) | 0.953 | 0.341 |
| lnGDP(lnGDP2) ≠> lnRE | 4.309∗∗∗ | 0.000 |
| lnREI ≠> lnRE | 2.475∗∗ | 0.013 |
| lnRE ≠> lnREI | 4.800∗∗∗ | 0.000 |
Notes: Estimated based on a maximum lag order of 1 whereas ∗∗∗ and ∗∗ represent the statistical significance at 1% and 5% level.